Takie ubezpieczenie obejmuje okres trwania całego życia, a mianowicie od momentu zawarcia umowy ubezpieczenia, aż do momentu śmierci osoby ubezpieczonej. Umowa kończy się więc wypłatą z tytułu śmierci ubezpieczonego. Składka wyjątkowo tylko wpłacana jest jednorazowo. Przeważnie stosuje się składki okresowe- miesięczne, kwartalne, czy też roczne. Istnieje kilka odmian tego ubezpieczenia.
Jedną z nich jest wariant, w której składka płacona jest do końca życia ubezpieczonego. W innym wariancie składkę opłaca się tylko do oznaczonego terminu. Termin ten zależy głównie od wieku ubezpieczonego. Ubezpieczenie może być zawarte również w różnych odmianach dotyczących wysokości składki i świadczeń, a mianowicie na przykład przy jednolitej składce oraz płatności oraz przy składce progresywnej, związanej z rewaloryzacją o inflację. Przy składce wzrastającej, wzrasta także suma ubezpieczenia. Celem zawierania takiego ubezpieczenia, jest zabezpieczenie środków na pokrycie kosztów pochówku zmarłego, a także zabezpieczenie finansowe rodziny zmarłego. Wypłata z odszkodowania ma bowiem zrekompensować utracone dochody, które osiągnąłby zmarły. Tak więc ze świadczenia nie korzysta nigdy bezpośrednio sam ubezpieczony. Takie ubezpieczenia zawierają z reguły osoby dość zamożne, które jednocześnie spodziewają się osiągać stosunkowo wysokie (wystarczające) dochody także w wieku emerytalnym. Ubezpieczenie takie ma wartość wykopową. Po około trzech altach ubezpieczony ma prawo zrezygnować z dalszego opłacania składek i pobrać nadpłaconą kwotę.